Очакванията са цените на петрола да останат завишени. Геополитическите рискове и растящите транспортни разходи поддържат високи цени на суровия петрол. Сделката за руски дизел на Тръмп вероятно няма да облекчи недостига. Възможността на Москва да изнася е ограничена от повредени рафинерии, санкции, както и вътрешно търсене. Нападенията в Близкия Изток и европейският газов глад, както и уязвимостта на саудитската инфраструктура и очакваното застудяване повишават цените за газ в Европа. Самата Русия има икономика, която е силно зависима от цените на горивата. Пазарът на петрол и на рафинирани горива като бензин и дизел все още е повлиян от събитията във Венецуела по-рано през годината.
Дизелът в плен на конфликтите
Цените на петрола реагират на възможността САЩ да облекчат санкциите срещу Русия. Припомняме, че санкциите заплашваха да оставят Сърбия без горива. Подобен ход би облекчил световния пазар на суров петрол, докато нападенията над танкери в Близкия Изток поддържат цените високи. Припомняме, че Иран затруднява корабоплаването през Ормузкия проток. Анализаторите на суровини от Standard Chartered прогнозират, че цените на суровия петрол ще останат завишени. Рисковете все още поддържат високи цени. В САЩ наближават избори на 3-ти Ноември, и е налице политическа мотивация да се демонстрират действия за адресиране на високите цени на горивата. Президентът на САЩ Доналд Тръмп съобщава, че Русия незабавно ще осигури над 300 хиляди тона дизел за САЩ и международните пазари, като през Ноември 2026 година ще последват още 500 хиляди тона. В последствие се очакват още един милион тона, както и още 3 милиона тона в зависимост от състоянието на руските рафинерии.
Какво влияние могат да окажат цените на горивата върху изхода от руско-украинската война можете да прочетете тук.
Както отбелязват от Standard Chartered, това е шокиращ обрат в американската енергийна дипломация. Като най-голям световен износител на дизцел, сега САЩ търси допълнително гориво от един от най-силно санкционираните производители и износители. Енергийните експерти са силно скептични относно възможността на Русия да увеличи своя износ на дизел в краткосрочен план. Украинските атаки значително са деградирали руския капацитет за рафиниране на горива. Вътрешният недостиг на горива и самоналожените ограничения върху износа са намалили капацитета на Русия да доставя на международни пазари. Москва многократно нарушава обявяваните от Тръмп енергийни примирия. Ударите срещу украинска енергийна инфраструктура продължават. От Standard Chartered отбелязват, че едно примирие би било от критично значение за възможността на Русия да възстанови капацитета за рафиниране. Дори и едно продължително преустановяване на атаките няма незабавно да възстанови повредените рафинерии до нормално състояние.
Има ли дизел за руския вътрешен пазар?
На Русия се налага да балансира ангажиментите за допълнителен износ с вътрешните си нужди. Ситуацията е затруднена от санкции върху специализирано оборудване за рафинерии, което усложнява възстановяването на съоръженията. Но най-същественото е, че обявените обеми не могат автоматично да бъдат третирани като инкрементален глобален запас, защото барели, които се пренасочват към САЩ или други купувачи просто стават барели, които са недостъпни за налични клиенти.
Дизелът и ситуацията в Близкия Изток
Министри от ОПЕК предупреждават, че разходите за транспорт и застраховане са се повишили до повече от една трета от стойността на суровия петрол. Тази стойност не е представителна за всяка дестинация, но подчертава необичайните разходи заради нарушените енергийни потоци. Дори и когато се възстанови износа на суров петрол и рафинирани продукти, по-дългите пътувания, допълнителната обработка, завишените цени за застраховане, както и използването на алтернативни маршрути са фактори, които поддържат висока цена на доставяне на горива до потребители.
Възстановяването на обемите не означава непременно нормализация на пазарните условия. Политическите споразумения могат да подобрят очакванията за наличност, но не могат незабавно да възстановят повредена инфраструктура, ефективни търговски маршрути, както и по-ниските доставни цени от преди смущенията.
Уязвимостта на регионалната енергийна инфраструктура е на дневен ред и на енергийния форум в Рияд. Подкрепяните от Иран хути в Йемен поемат отговорност за ракетна атака срещу международното летище „Крал Халид“, както и последващи удари, които нарушават работата на летище Даммам. Друга ракета е прихваната над Рияд на 12-ти Октомври.
Според Standard Chartered ескалацията отразява припокриващите се фронтове в Близкия Изток. По-широката конфронтация между САЩ и Иран и подновената война между Саудитска Арабия и Хутите не са изолирани. Войната с хутите представлява пряка заплаха за саудитската инфраструктура независимо от събитията в Персийския залив. Атаките излагат на показ уязвимостта на инфраструктурата и логистичните мрежи, от които зависи възстановяването на предлаганите количества от региона. Така възстановяването на обемите износ не са облекчение, ако доставните маршрути остават изложени на допълнителна ескалация. По-рано имаше очакване, че високите лихви могат да доведат до криза със свръхпредлагането на петрол.
Подготвена ли е Европа?
На фронта на природния газ Standard Chartered очакват цените на газа в Европа да останат завишени. Ранната фаза на захлаждането на континента засилва съперничеството между потреблението за отопление и запълването на хранилища. Първото застудяване за сезона затяга фундаменталния баланс в региона. Търсенето на втечнен природен газ в Северна, Централна и Западна Европа се е покачило с 26% на седмична база. Същевременно попълването на хранилищата се е ускорило с 8%. Така непосредственото търсене за отопление и продължаващата нужда за попълване на наличности натоварват системата едновременно. Завишен приток от Норвежкия континентален шелф, както и доставки на втечнен природен газ от Норвегия за Европа облекчават ситуацията, но не могат напълно да компенсират увеличеното търсене. Компании като Shell увеличават своя добив на природен газ, докато Европа продължава да потребява рекордни количества газ от Русия.
Настоящият материал е превод от OilPrice. Оригинала можете да прочетете тук. Не представлява препоръка за инвестиции.
