Нека поговорим малко за логиката в изграждане на собствена инвестиционна стратегия. Може би най-често забравяният първи въпрос е: „Откъде и какви парични потоци ще влизат във Вашия портфейл?“. Ако очакванията Ви са да вкарате еднократно голяма сума и впоследствие да инвестирате много малко инцидентно, това означава, че за Вас вероятно е удачно да се спрете на един от два възможни модела.
Силен инвестиционен старт и плавен преход
Ако Вашата инвестиционна стратегия е е да направите силен старт, а в последствие да отделяте по-малки суми, Вие следва да заложите на един от тези подходи:
- Инструменти, за които очаквате стабилен ръст във времето;
- Инструменти, които генерират висока дивидентна доходност.
При първият елиминирате риска да не „хавнете момента“ за купуване на даден инвестиционен инструмент. При вторите – опитвате се да се подсигурите, че портфейлът Ви сам генерира достатъчно кеш, без да е неоходимо да вкарвате свежи пари в него. Твърде често вторият вариант бива забравян.
!Не всички компании изплащат дивиденти!
Например сравняването на представянето на BRK-B и S&P 500 (най-просто през SPY) обичайно игнорира факта, че BRK-B никога не е изплащал дивидент, тоест доходът там е единствено от вдигане на цената.
Трябва ли да имам апетит към инвестиционния риск в моята инвестиционна стратегия?
Вторият въпрос, на който следва да си отговорите по повод Вашата инвестиционна стратегия, е по отношение на т.нар. „апетит към риска“. Той често се задава неправилно. Трябва да си помислите през какъв диапазон следите стойността на портфейла си и как я възприемате.
Важно е да знаете дали за Вас е съществена общата стойност да не пада значително (дали няма да получите „инфаркт“, ако стойността тази година е с 20% надолу). А освен стойността на самия портфейл, вълнува ли Ви силно и това в него да няма губещи позиции (просто казано, чувствате се депресирани, ако имате няколко позиции, които са паднали с 10% или повече, а ако паднат с 30% просто искате веднага да махнете “проблема”)?
Използване на микроменажиране на портфейла
Ако Вашата инвестиционна стратегия е да микроменажирате (гледате индивидуални позиции), това означава, че на практика портфейлът Ви няма да е диверсифициран като рисков профил (ще избирате единствено инструменти с ниска волатилност) и оттам нататък ще диверсифицирате допълнително, за да оптимизирате доходността.
Кои са перспективните индустрии за Вашата инвестиционна стратегия?
Ако не микроменажирате, тогава трябва да си отговорите на следващия ключов въпрос: „Какви индустрии за Вас са перспективни?“. Това не означава, че няма да инвестирате в нищо извън тях, но е разумно поне половината от активите Ви да са насочени към тези сектори. Това ще бъде „гръбнакът“ на портфейла Ви.
Добре е да изберете не повече от две или три индустрии. Типични примери са високи технологии, военна индустрия, финансов сектор, фармация.
Трябва ли да инвестирам извън САЩ?
След като сте определили секторите, към които ще насочите Вашата инвестиционна стратегия, идва следващият важен въпрос: „Чувствате ли се комфортно да изберете компании не само от САЩ, но и от Европа, Канада, Китай, Южна Америка, Австралия?“. Едва след като сте си отговорили на него, трябва да си зададете следващия, който е: „Каква степен на диверсификация търсите и колко очаквате да инвестирате общо?“.
Ако търсите риск към един инструмент от максимум 20% и инвестирате около 10,000 долара, това означава, че максималната ви позиция ще бъде 2,000, което предполага да търсите основно борсово търгувани инструменти (ETP).
Какви индекси да добавя към своята инвестиционна стратегия?
В България най-популярни са ETF, но има и други алтернативи, например ETN. Това са по същество индексни фондове, при които купувайки си акция, получавате експозиция към редица инструменти, в които управляващите инструмента инвестират. Основният минус е, че приемате такава пропорция на експозиции към отделните компании вътре в ETP, каквато е структурата му и не можете да добавите „харесвани“ и махнете „нехаресвани” инструменти от него.
Ако максималната Ви позиция е 5%, но инвестирате 500,000 долара, нещата стоят съвсем различно. При 25,000 долара максимална единична експозиция е много по-удачно да избирате конкретни инструменти на конкретен емитент.
Какъв е времевият ми хоризонт?
Следващият въпрос е за Вашата инвестиционна стратегия е свързан с времевия хоризонт на инвестиране – ако инвестирате с перспектива до пет години, освен фундаменталните аспект (да видите как се развива компанията като продажби, печалба, дали генерира положителни парични потоци, как върви задлъжнялостта), добре е да обърнете сериозно внимание и на историческото изменение на цената през последните 5 години (дали е имало съществени спадове, дали трендът е основно нагоре, или надолу, или липсва изявена посока, дали купувате в момент на видим подем на цената, или сриване, дали купувате близо до историческо дъно, или исторически пик).
Трябва ли да следя стратегията на компанията, в която инвестирам?
Ако инвестиционният Ви хоризонт е 10+ години, значение добиват и други фактори – каква е стратегията на компанията (очаква ли се да прави придобивания, дали има планове да излиза на нови пазари), дали изглежда подценена или надценена спрямо сектора (основно P/E и P/S като база за сравнение), кои са основните конкуренти и какви са трендовете в сектора. Всички тези въпроси, които зададохме в тази публикация, са Важни за Вашата инвестиционна стратегия.
Публикацията не е финансов съвет! Тя е с чисто образователна цел.
